一、監管沙盒是什麽?

監管沙盒,指政府金融監管部門在限制性的範圍內,在企業申請通過後設立的小規模的金融創新框架,在這一測試性的環境中,政府主動放寬監管規定,減少金融科技創新的規則障礙,企業在政府的監督和管理下進行多樣化的金融科技創新嘗試。

在監管沙盒的運作機制下,企業與監管機構形成了更加開放和主動的互動關系。監管沙盒提供監管專業知識和一套便于測試的監管工具。公司將被指派一名專職官員負責支持測試的設計和實施。金融監管機構設立監管沙盒,主要是爲了提高金融行業創新的效率,鼓勵競爭,並且通過實驗的方式控制創新失敗可能帶來的負面效應。

 

二、監管沙盒從何而來?

根據CGAP發布的監管沙盒白皮書,最早的監管沙盒應用于2012年出現在美國,由美國消費者金融保護局(the U.S. Consumer Financial Protection Bureau, CFPB)發起,名爲“Project Catalyst (CFPB 2016)”。2015年,英國金融行爲監管局(U.K. Financial Conduct Authority, FCA)正式將這類應用命名爲“監管沙盒(Regulatory Sandbox)”。到目前爲止,世界上已經有超過20個國家和地區展開了監管沙盒的創新應用,其中應用相對成熟的國家有英國、新加坡等。

三、監管沙盒的具體應用效果如何?

英國FCA在2016年開放了監管沙盒的測試申請。沙盒以群體的形式每年進行兩個爲期六個月的測試。測試公司需要提交一份申請,闡述他們如何符合測試資格標准,通過申請的公司才能進入沙盒測試。

沙盒中的公司會獲得“沙盒工具”來在監管框架內進行測試。申請成功者將被分配一名專職官員,且必須在退出沙箱之前提交最終報告,報告將總結其公司測試結果。

自2016年6月英國FCA正式開放申請以來,一共已經進行了兩個批次的應用測試。2017年底,FCA對社會公布了這兩個批次的測試結果報告。根據FCA的公開數據,在前兩批次的監管沙盒中,FCA收到了146份申請,其中有50個公司成功進入沙盒,但有9家公司未能完成測試。

測試結果表明,盡管監管沙盒會爲每一個公司定制沙盒環境,但這個定制的環境並不能保證涵蓋了一個公司在進行金融創新時所必需的所有條件。事實上,在實際操作過程中,盡管測試給出了很多積極的反饋,FCA也發現現階段的沙盒測試仍然存在很多潛在問題。

 

1. 測試公司在申請銀行服務時遭到拒絕

沙箱中測試公司經曆了直接被銀行拒絕的情況。尤其是那些希望利用分布式賬本技術、成爲支付機構或成爲電子貨幣機構的公司,更加容易遭遇困難。一些測試公司在申請銀行服務時,收到了無區別的拒絕。而各家銀行在評估公司是否符合批准服務的標准時也存在明顯的前後不一致。

一些公司因此無法按照原計劃進行測試。有些公司僅管在沙盒中進行了測試,但因爲無法開通銀行賬戶,也沒有達到FCA的授權條件,因此也無法進入市場。

 

2. 測試公司在拓展客戶時可能遇到困難

許多沙箱測試旨在評估公司的客戶拓展能力和商業可行性。一些公司成功地證明了客戶對該公司的産品和服務有很高的需求,而其他公司面臨了一些尴尬和掙紮。從商業的角度來說,監管沙盒對于測試創新應用商業可行性是非常有效的,公司可以通過小規模的測試預知市場反饋,從而避免了大量投入資源直接進入市場卻遭到冷遇的商業挫敗。

從積極的角度來說,沙盒測試展示了大公司和創業公司合作的積極效應。對創業公司來說,大公司給予創業公司極大的客戶群體進行測試,這種合作模式允許創業企業在基于大量消費者的現實環境中試點金融創新。此外,大公司還提供了使用大公司的資源、經驗和知識的機會。對于大型企業而言,與創業企業的合作關系使他們能夠以更快的速度創新和改進産品,無需自己完成整個開發過程,節約了研發和測試成本。例如,一家體系成熟的銀行在沙箱中與一家小型科技公司合作,爲其客戶提供鼓勵儲蓄的應用程序。還有創業保險中介機構與保險公司合作,測試新的保險計劃等例子。

但同樣的,對于那些還沒有建立完善的客戶群體就進入沙盒的小型公司來說,發展客戶是個潛在的問題。由于測試環境對用戶群體進行了限制,大規模的市場推廣無法直接在沙盒中實現,因此會造成一些困難。

 

3. 需要超出預期的時間去整合API

監管沙盒可以幫助公司獲取和分析消費者交易信息,以便提供更好的産品和服務來滿足客戶的目標和需求,這也是沙盒測試非常突出的優勢之一。然而,由于測試公司在沙盒環境中無法獲取正式的共享路徑,大多數公司很難直接向持有數據的金融機構索要並安全地獲得所需的訪問權限。

在測試過程中,FCA發現,即使是對于擁有高新技術的公司來說,順利整合API有時也要花費超出預期的時間。例如,一家公司試圖通過API接口與一系列金融機構整合,爲用戶提供一個介紹他們金融産品的完整視角。但是,由于金融服務中API也是新興産品,公司在測試期限內難以完成整合,也對測試造成了一些困難。

隨著行業標准的發展與PSD2和GDPR的實施,預計未來一年內這一情況將發生改觀。英國的開放銀行計劃正在與九家銀行合作,定義和開發能夠使消費者和小微企業與其他銀行和第三方安全地共享其當前的帳戶信息的API接口。

4. 測試公司在獲得授權方面遇到困難

獲得授權是被測試公司進入監管沙盒的先決條件。然而在實際操作中,FCA發現一些公司因爲自身限制在獲得授權方面就遇到了困難。

一般而言,沙盒中的公司能夠清楚地證明他們滿足測試條件。但是,在一些情況下,監管機構需要與公司進一步討論或要求其提供其他在授權過程中通常不需要的信息。這時,某些特定商業模式的公司在滿足最初的監管要求以獲得授權方面遇到了困難,從而導致他們無法參與小規模測試。

例如,一些沙箱公司提議在測試期間承銷保險産品,這就要求他們作爲保險公司被授權。然而這些公司在沙箱中無法滿足成爲保險公司的初始監管要求。他們只能選擇成爲保險中介,並與現任保險公司合作承保保險産品。尋求運營多邊貿易設施(MTF)的公司也遇到了同樣的困難,因爲這些公司必須擁有大量的初始監管資本,並且已經對系統進行了高強度的壓力測試。這對小型的創業公司來說顯然是難以達成的。

監管沙盒在英國的階段性測試結果表明,在實際應用中,監管沙盒體現出了一些優越性:它鼓勵金融創新,有效地控制了風險和成本,並且能夠對商業化的市場前景進行測試。但同時,監管沙盒也存在目前無法忽略的局限性,需要市場和監管機構用更加理性的態度去對待和完善。

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